La società per azioni può emettere, oltre alle azioni, anche titoli chiamati obbligazioni (da ricordare che tali titoli possono essere emessi anche da enti pubblici, aziende di credito).

L’obbligazione viene emessa dalla società in cambio di una somma di denaro ottenuta in prestito.

Essa è un titolo di credito, normalmente al portatore, che incorpora:

- il diritto alla restituzione della somma di denaro prestata alla società;

- il diritto al pagamento di un interesse periodico sul capitale finanziato.

L’emissione di obbligazioni costituisce una tecnica di finanziamento delle SPA. Le obbligazioni sono offerte alla sottoscrizione del pubblico dei risparmiatori tramite un apposito mercato di collocamento curato, di solito, dalle banche.

I diritti nascenti dall’obbligazione sono i seguenti:

1. diritto al rimborso del capitale. Le obbligazioni vengono emesse ad un valore nominale scritto sul titolo. Alla scadenza esse devono essere rimborsate in base a questo valore. Il rimborso deve avvenire al valore nominale anche quando esse vengono collocate, come spesso succede, ad un valore inferiore a quello nominale al fine di incentivarne la sottoscrizione.

2. diritto agli interessi. Ad ogni scadenza prefissata, per esempio annuale o semestrale, la società deve corrispondere all’obbligazionista gli interessi previsti dal titolo. Poiché si tratta di interessi compensativi e non di dividendi, questo diritto sussiste anche se non si sono realizzati utili.

3. diritto al premio. Le obbligazioni possono venire emesse con la possibilità di premi, cioè di erogazioni accessorie, in denaro o natura, da attribuire alle obbligazioni sorteggiate.

L’obbligazione deve contenere: